42 ASIAN LEGAL BUSINESS CHINA • 亚洲法律杂志-中国版 NOVEMBER 2023 OFFSHORE “虽然和2023年一样，明年初 亚洲投资者们将继续秉持谨慎态度， 但不得不说，亚洲市场上的现金流还 是很充裕，基金LP们对该区域的中长 期发展很有信心。2024年，预期亚洲 区域市场的增长将领衔并带动全球 增长。”奥杰律师事务所香港合伙人 David Nelson说。 “假如一些忧虑和挑战在2024 年得以缓解，例如融资成本和财产估 值，或许非上市公司并购将有所增 长。”他补充道。 的确，连国际货币基金组织 （IMF）也将亚太地区视为2024年 全球发展的亮点，认为该区域明年将 为全球贡献约三分之二的增量。 不过，离岸市场中的律师事务所 仍要面临多重挑战，例如持续强化的 监管、变化的市场偏好，以及来自在 岸和中岸市场的竞争。处理好这些问 题，方能制胜2024。 来自新加坡、香港的竞争 麦安腾律师（Anthony McKenzie） 是凯瑞奥信新加坡办公室的管理合伙 人，他坦言，来自新加坡、香港等在岸 中心的竞争无疑日趋激烈。 “近些年，我们看到了一些新的‘ 开曼风格’结构选择（例如新加坡的 可变资本公司，和香港的开放式基金 型公司），加之全球监管改革、市场偏 好变化，都导致离岸管辖区面临越来 越多来自在岸、中岸管辖区的挑战。” 麦律师说。 2020年，新加坡的《可变资本公 司法》（VCC）正式生效，建立了一种 在新加坡金融管理局监察之下、可以 以低税率容存大笔资金的新制度。香 港同样改革了开放式基金型公司制 度，使其更具备吸引力。 这些基金模式将资产和财富管 理领域的大笔资金吸引到了新加坡 和香港，与离岸中心形成了直接的竞 争关系。 凯瑞奥信香港办公室的管 理合伙人彭德贤律师（Michael Padarin）补充道，客户现在会自 主展开司法管辖区分析和尽调，将 新加坡、香港和离岸中心进行多番 比较。 “我们继续协助客户在离岸中 心展开基金设立活动，但也很清楚 对于基金设立地，客户现在的心态 更为开放，也会积极协助客户展开 司法管辖区分析和尽调程序。”彭 律师说。 但在此种分析过后，他强调，大 多数公司仍会选择离岸中心。“尽调 过后，大多数客户还会将基金设立在 开曼群岛——这里仍是设立投资基金 的最佳选择地。” 更多法规 离岸律师事务所同时提到了离岸中 心颁布的诸多新法规，他们非常欢 迎这些法规的出台——在不减损效 率的前提下，新法提升了离岸中心 的可靠度，以及在这些地方做生意 的舒适程度。 “过去几年，不少离岸司法管辖 区的新规数量都有所增长。大多数客 户对此持欢迎态度，因为新规能降低 法律和监管风险，也提高了对股东的 保护程度。”彭德贤说。 “我们尽量减少新规对客户的 影响，最大程度将新规涉及的必要 合规任务纳入自动化流程。”他补 充道。 其中一项积极的法规变化是，目 前包括BVI、百慕大、开曼群岛等在内 的离岸法域都认可了虚拟资产服务提 供商（VASP）。 “在亚洲，甚至全球，我们看到 客户问询内容的变化，以及大家对于 离岸中心虚拟/数字资产服务监管态 度的变化。市场目前的普遍看法是： 想和声誉度高、受到高度监管的客户 做生意，虚拟/数字资产服务提供商有 必要借助良好立法的途径来证明自身 的可靠性。”麦安腾解释道。 他说，凯瑞奥信接受了许多委 托，协助亚洲数字资产公司在开曼群 岛、BVI和百慕大注册并申请牌照，其 中涉及不少全新且复杂的项目。 “也因此，我们将继续投入于亚 洲地区的金融科技、监管科技业务领 域。”麦律师说。 增长空间 最近几年，相较于其“竞争者”香港， 新加坡正成为区域、国际和离岸律所 开设新办公室的最佳目的地。 “借助其政治稳定性、强有力的 法律框架、监管规范的金融领域、有 竞争力的税率、极佳的基础设施，以 及吸引外资的友好政策，新加坡越来 越受到投资者的青睐。此外，新加坡 距离快速发展的东南亚新经济体更 近，也被视为进入印度市场的跳板， 对于期待进入亚洲市场的外国商人 来说，这里是极佳的落脚地。”麦安 腾说。 “开曼群岛政府最近宣布在新 加坡开设首个亚洲办事处，这是个积 极的信号，也彰显了新加坡作为亚洲 领先资管及私人客户中心的地位。” 他补充道。 不过Nelson指出，亚洲市场丰 富多元，在新加坡之外，客户也期待 投资于其他新兴市场。 “对司法管辖区偏好的变化，以 及不同市场活跃着不同类型玩家的现 状，也引导我们不断进入新地域、新 市场，也有机会帮助新玩家落户业已 成熟的市场。” 他补充道，下行的经济图景意 味着重组、银行与金融、投资管理、 诉讼、债务执行、退出等类型服务 需求增多，这一趋势也将延续至 2024年。 新话题 在新兴话题方面，离岸市场对于 ESG话题的讨论迎合了全球趋 势，离岸区的议会、商会也将环 境风险分析、碳减排等列为了首 要议题。 “预计离岸律师事务所将重新 定义传统的业务团队，以和客户在可 持续投资和ESG方面的需求对齐。” 凯瑞奥信的麦安腾表示。 奥杰的Nelson说，ESG需求的增 长也影响了交易文件的起草。 “我们见证了一波涌向ESG投 资的基金、投资者和企业，并且在 债务文件中增加了所谓的‘ESG条 款’。全球性的大趋势正在塑造这 一领域的发展，包括气候危机、不 断演变的法规和日益增长的投资者 需求，我们预计这一趋势将持续下 去。”Nelson说。 为了把握日益增长的ESG需求， 奥杰成立了一个可持续投资咨询团 队，“这意味着我们能够超越仅仅提 供法律建议，支持客户将ESG政策 内化为内部运营流程，并在不断变 化的ESG监管环境中为客户指点迷 津。”Nelson说。 ESG之外，人工智能是另一个 预期增长的领域。Nelson表示，尽 管人工智能的应用在法律领域还 处于起步阶段，但奥杰正在进行研 究和开发，评估如何最大化地利用 人工智能优化其内部工作流程和客 户服务。 “我认为人工智能将补充律师 的技能，而非成为律师的替代品。”他 说。
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